Στρατηγική «κίνηση ματ» από AKTOR για είσοδο σε νερό και απορρίμματα

Σε τροχιά πλήρους μετασχηματισμού εισέρχεται ο κλάδος της κυκλικής οικονομίας στην Ελλάδα, με επίκεντρο τη διαχείριση αποβλήτων και νερού. Ο όμιλος AKTOR ανακοίνωσε την υποβολή πρότασης προς τη Motor Oil για την απόκτηση του 75% των μετοχών των εταιρειών ΗΛΕΚΤΩΡ και THALIS.

Οι δύο εταιρείες αποτελούν το μεγαλύτερο σχήμα περιβαλλοντικών υπηρεσιών στη χώρα, διαθέτοντας συνδυασμένο ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων που προσεγγίζει τα 600 εκατ. ευρώ (βάσει των οικονομικών αποτελεσμάτων της Motor Oil για το 2025).

Η κίνηση αυτή δίνει στον όμιλο AKTOR ηγετική θέση σε μια αγορά με τεράστιες προοπτικές, καθώς οι εκτιμώμενες επενδύσεις στον τομέα των απορριμμάτων αναμένεται να αγγίξουν τα 5 δισ. ευρώ τα επόμενα χρόνια.

Το Ευρύτερο Πλαίσιο Συνεργασίας AKTOR – Motor Oil

Η πρόταση εξαγοράς δεν είναι μεμονωμένη, αλλά συνδέεται με ευρύτερες στρατηγικές επαφές των δύο ομίλων:

• FSRU Διώρυγα Gas (Άγιοι Θεόδωροι): AKTOR και Motor Oil βρίσκονται σε προχωρημένες συζητήσεις για κοινή συμμετοχή στον τερματικό σταθμό LNG (χωρητικότητας έως 210.000 κ.μ.).

• Προκλήσεις & Προοπτικές: Η τελική επενδυτική απόφαση (FID) εκκρεμεί λόγω αυξημένου κατασκευαστικού κόστους και περιορισμού των ευρωπαϊκών επιδοτήσεων για το φυσικό αέριο. Ωστόσο, η AKTOR, έχοντας εξασφαλίσει συμβόλαια μεταφοράς αμερικανικού LNG, ενισχύει σημαντικά τον σχεδιασμό της Motor Oil.

Το Προφίλ και τα Οικονομικά Μεγέθη των Εταιρειών

1. ΗΛΕΚΤΩΡ: Ο Επιχειρησιακός Βραχίονας στα Απορρίμματα & ΣΔΙΤ

Εξειδικεύεται στη λειτουργία μονάδων διαχείρισης αποβλήτων και στην παραγωγή ενέργειας, με παρουσία σε Ελλάδα, Κύπρο και εξωτερικό.

• Υποδομές: Διαχειρίζεται 7 εγκαταστάσεις αστικών αποβλήτων, 2 μονάδες επικίνδυνων κλινικών αποβλήτων και 4 σταθμούς παραγωγής ενέργειας από βιοαέριο ΧΥΤΑ (συνολική ισχύς >33 MW).

• Νέα Έργα: Συμμετέχει σε μονάδες στο Αγρίνιο, την Άνδρο, την Κρήτη, τη Γερμανία, στον ΑΗΣ Καρδιάς (ΔΕΗ) και στο εμβληματικό ΣΔΙΤ Δυτικής Μακεδονίας.

• Οικονομικά Στοιχεία (2024):

  • Κύκλος εργασιών: €99,3 εκατ. (έναντι €101,8 εκατ. το 2023).

  • EBITDA: €21,9 εκατ. (από €15,4 εκατ.).

  • Καθαρά κέρδη: Υπερδιπλασιάστηκαν στα €15,45 εκατ. (από €6,95 εκατ.).

  • Προσωπικό (2025): 725 εργαζόμενοι.

2. THALIS: Ηγετική Δύναμη στις Περιβαλλοντικές Υποδομές & το Νερό

Καλύπτει τη μελέτη και κατασκευή έργων διαχείρισης αποβλήτων, αποκατάστασης εδαφών και «έξυπνων πόλεων», με ισχυρό αποτύπωμα στην κυκλική οικονομία του νερού.

• Δραστηριότητα: Εστίαση σε μονάδες επεξεργασίας λυμάτων και αξιοποίησης υδάτων για άρδευση (με έντονη παρουσία σε Κρήτη και Βόρεια Ελλάδα).

• Οικονομικά Στοιχεία (2024):

  • Κύκλος εργασιών: €88,1 εκατ. (αύξηση 37,8% από τα €63,9 εκατ. του 2023).

  • Καθαρά κέρδη: €5,16 εκατ. (έναντι €4,13 εκατ.).

  • Κέρδη προ τόκων και φόρων (EBIT): €8,66 εκατ.

  • Προσωπικό (2025): 169 εργαζόμενοι.

Η Αγορά των Απορριμμάτων: Προκλήσεις και Νέες Ισορροπίες

Η αγορά αναδιαμορφώνεται εν μέσω κρίσιμων εκκρεμοτήτων, όπως η επικαιροποίηση του ΠΕΣΔΑ Αττικής και οι κυβερνητικές αποφάσεις για την ενεργειακή αξιοποίηση των απορριμμάτων, οι οποίες θα κρίνουν τις μελλοντικές χρηματοδοτήσεις.

Το Επενδυτικό Πλάνο των 3,5 δισ. ευρώ:

• €1,5 δισ. για μονάδες ενεργειακής αξιοποίησης.

• €1,0 δισ. για τις αναγκαίες υποδομές επεξεργασίας στην Αττική (όπου οι υφιστάμενες δομές λειτουργούν στα όριά τους).

• Στόχος: Να «ξεπαγώσει» ο διαγωνισμός για τη μονάδα στο Σχιστό και να προκηρυχθεί μέσω ΣΔΙΤ η αναβάθμιση του ΕΜΑ Λιοσίων.

Η λειψυδρία και οι απώλειες δικτύων (που αγγίζουν το 50% σε κάποιες περιοχές) καθιστούν τη διαχείριση των υδάτων κορυφαία προτεραιότητα.

• Συμμαχία AKTOR – Suez International: Υπογράφηκε μνημόνιο αποκλειστικής συνεργασίας με τον γαλλικό κολοσσό Suez (στον οποίο συμμετέχει η Global Infrastructure Partners της BlackRock). Η κίνηση αυτή επιτρέπει στον AKTOR να διεκδικήσει ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο έργων ύδρευσης, άρδευσης και επαναχρησιμοποίησης νερού.

Ο Μετασχηματισμός του Ομίλου AKTOR σε Περιφερειακό Γίγαντα

Ο όμιλος AKTOR εξελίσσεται ταχύτατα από κατασκευαστική εταιρεία σε έναν καθετοποιημένο παίκτη υποδομών, ενέργειας και περιβαλλοντικών υπηρεσιών στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Χρηματοδοτική «Δύναμη Πυρός» & Στόχοι:

• Κεφαλαιακή Ενίσχυση: Ανακοινώθηκε Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου (ΑΜΚ) ύψους 650 εκατ. ευρώ και έκδοση ομολόγου 300 εκατ. ευρώ για την υλοποίηση επενδυτικού πλάνου 3 δισ. ευρώ.

• Εμπιστοσύνη Μετόχων: Οι βασικοί μέτοχοι (Winex Investments και Castellano) στηρίζουν την ΑΜΚ με 300 εκατ. ευρώ, ενώ αναμένεται η είσοδος ισχυρών θεσμικών χαρτοφυλακίων.

• Μεσοπρόθεσμος Στόχος: Ο επικεφαλής του ομίλου, Αλέξανδρος Εξάρχου, θέτει τον πήχη για ετήσιο κύκλο εργασιών €4,5-5 δισ. και EBITDA €600-700 εκατ. τα επόμενα χρόνια (από €1,4 δισ. και €207 εκατ. αντίστοιχα το 2025).